本篇介紹筆者重倉的美股ETF-AOA並著重於個人投資AOA的實戰經歷及績效
投資AOA相當於投資全世界的股債市場，一檔搞定全世界，很適合複委託
投資AOA相當於投資全世界的股債市場，一檔搞定全世界，很適合複委託
本篇分成六個段落：
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AOA是由 iShares所發行的ETF ─ iShares Core Aggressive Allocation ETF，中文名稱為"核心積極配置ETF"
筆者於2018年開始投資美股，投資的策略之一就是希望透過被動投資來參與整體市場的報酬，所以目標是長期持有、追蹤大盤指數的ETF標的。除此之外，再加上幾個考量因素
- 遺產(稅)處理方便 → 採用複委託，而不是海外券商
- 由於是複委託，考量高額手續費 → 採取一年一投、標的越少越好
在以上的考量之下，AOA就成為了首選
AOA有以下的優點
- 投資標的分散性廣。投資組合若具有多樣化，抗風險的能力就會上升，波動性會下降。AOA投資的區域遍及全球，投資標的類型包羅萬象，包含股、債
- 自動再平衡。再平衡(re-balance)可以幫助控制投資風險，AOA內建的自動資產再平衡可以讓我省掉處理這部分
- 大型ETF，具有優良流動性
簡單一句話，投資AOA就是包下全世界的股債市場，非常適合懶人投資
AOA透過購買iShares旗下的7檔ETF來達成這個目標
也就是說，AOA是由7檔ETF所組成
AOA的組成成份為，股票 80% + 債券 20%
詳細持有比例為：
股票部分：IVV (美國大型股) 40% + IJH (美國中型股) 3% + IJR (美國小型股) 1% + IEMG (新興市場) 9% + IDEV (國際已開發市場)28%
債券部分： IAGG (國際債券) 3% + IUSB (美元計價債券)16%
管理費的部分，AOA為0.25%, 相較於其他知名ETF如VTI-0.03%或是QQQ-0.2%, SPY-0.095%, AOA的管理費稍高
下圖為AOA歷年績效
(資料來源: iShare AOA官網)
3. AOA 回測比較
這邊拿AOA和比較常見的股債資產配置ETF組合來進行比較
還是一樣考量到複委託高昂的手續費，所以ETF標的數量為1-2支
選手1：AOA
選手2(美國為主)： 80% VTI(美國股市) + 20% BND(美國債券)
選手3(全球為主)： 80% VT(全球股市) + 20% BND(美國債券)
由於找不到適當的全球債券ETF，所以選手3的債券仍然使用BND
BNDW(全世界債券) 2018年成立 → 時間太短
BNDX(美國以外債券) 2013年成立 → 時間也太短
以下使用之前介紹過的portfolio visualizer回測網站來PK
回測方式：初始10,000元，每年固定加倉10,000元
結果：選手2(美國為主,VTI+BND) > AOA ~ 選手3(全球為主,VT+BND)
這結果不意外，近10年來美股就是強 ─ 所向披靡
但如果拿AOA與選手3(全球為主,VY+BND)來比較
AOA的報酬稍稍領先一些，再考量手續費、再平衡費用，AOA還是略有優勢
iShares 除了有推出AOA之外，還有推出投資組合更保守的ETF
和AOA的類型一樣是一檔投資全世界
這些ETF適合不同風險承受度的投資人
也可隨著年紀增長逐步換倉到更保守的ETF
AOA (iShare Core Aggressive Allocation ETF)：積極型
AOR (iShare Core Growth Allocation ETF)：成長型
AOM (iShare Core Moderate Allocation ETF)：穩健型
AOK (iShare Core Conservative Allocation ETF)：保守型
讀者也可以用portfolio visualizer網站來回測這4支標的
下圖是這4支標的與道瓊的報酬走勢
(資料來源：moneydj)
債券的比例增加，可以有效降低波動但是也犧牲掉報酬
適合風險承受度低的投資者
筆者採取一年一投，預設是每年一月挑一天購買AOA.目前(2020年/10月)整體的投報率(含息)為11%
下圖為筆者AOA的買點
2019年沒購入AOA的原因為，2018年底的小股災讓AOA跌了10%，當時初踏投資領域的筆者被這跌幅嚇到了，因此2019年收手沒買AOA，現在看來非常可惜
2020年除了1月的定期購買之外，還趁4月股災再加碼一波
累積3年的投報率11%，這樣看起來報酬似乎有點低
筆者另外投資的一些美股個股，有時候一個禮拜就10%上下
但是，投資心境我認為差異很大
雖然筆者挑選的美個股都是優質的公司，但心態多少都會不穩定 爾偶也會殺進殺出
反到是AOA的性質可以讓筆者細水長流、心平氣和的buy and hold
AOA是目前筆者美股最大持倉，當初投資美股決定三路並行，ETF投資、現金流投資、個股價值投資，其中的ETF投資所選定的標的即為AOA，因此投資占比為30-40%
AOA的最大優勢就是買這一檔就等於投資全世界，該有的股債平衡、資產配置、再平衡都一次解決，不需要投資人處理一大堆標的，非常適合複委託
但是筆者近期在思考，由於我還年輕，是否轉往VTI (美國股市)或是SPY (追蹤S&P500)甚或是QQQ (追蹤Nasdaq)這類型的全美指數ETF
由回測可以看出，投報率 QQQ >> SPY > AOA
還是一句話，美股就是強 尤其是科技類股
但如果換倉到VTI/SPY/QQQ即表示配置的多樣性會降低，只鎖定在美國股票市場
可惜AOA沒有經歷過2008年的金融海嘯，無法回測遇到大股災時的表現
2020年底就是美國總統大選了，到時後不知道股市會不會有所波動
ETF投資這條路上，目前還是保持一年1-2次購買次數
AOA仍然是首選，至於VTI/SPY/QQQ等 邊走邊看吧~
本文為作者的投資筆記以及心得，不具備投資建議或是標的推薦。請讀者自行獨立思考切勿隨意跟單。本文已力求資料正確，若有錯誤歡迎來信更正。
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