本篇介紹很有趣的ETF ─ ITA，這是一支投資於軍火事業為主軸的ETF，本篇分成四個段落
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- 策略型ETF，著重於美國軍火工業公司
- 投報率超越S&P500，但輸Nasdaq
ITA是由iShare在2006所推出的ETF，全名為iShare U.S. aerospace & Defence ETF (ITA)，主要投資於美國國防板塊領域的公司，常聽到的軍火公司如波音、洛克希德馬丁、雷神都是主要的持股公司。投資國防軍火公司可以對沖地緣政治的風險，即便股市因為戰爭風險而崩跌，軍火概念股往往卻因為利多而有機會上漲
下圖為ITA的投資績效，以追蹤Nasdaq指數的QQQ以及追蹤S&P500的SPY當reference
回測時間：2007-2020
由上圖可知，QQQ>>ITA>SPY，若不是2020 Covid-19來攪局導致航空業大跌，ITA的績效超越S&P500沒問題，還有望緊咬Nasdaq
ITA在2020年重貶的原因包含波音和雷神的持股比例過高，兩支個股各佔將近20%比重，股價又遭逢重創因此拖累ITA
ITA投資的公司皆為國防軍火產業的公司，主要持股公司如下
- 波音 Boeing
全球僅有兩大民航機製造商之一，同時也是全球前三大國防承包商
- 雷神技術公司 Raytheon Technologies Corporation
美國聯合技術公司(United Technologies Corp.)與雷神公司(Raytheon)於2020年合併後的新公司，合併後為全球前三大國防承包商。生產包含雷達、飛彈、太空業務、超高速武器等，知名產品如愛國者飛彈、鋪路爪雷達等
- 洛克希德馬丁 Lockheed Martin
全球最大國防承包商。F16、F22、F35戰鬥機為其知名產品
- TransDigm group
製造商業以及軍用航空用件，包含電力系統、控制系統、飛機結構等
- 通用動力 General Dynamics
世界前五國防承包商。開發武器系統、信息系統以及戰鬥系統等。M1主戰車為其知名產品
其他還有Huntington船廠(HII)專門製造美海軍船艦，從航母到潛艦，是世界最大軍艦製造商
接下來看看這些公司的經營狀況
(資料來源：finbox/macrotrends)
ITA的持股過於集中部分公司，例如波音(BA)、雷神(RTX)占比都約20%，這樣的持股比例導致分散不均，2020年就吃到大虧。波音由於737Max有安全疑慮遭到禁飛以及Covid-19引起的旅遊人數雪崩，波音股價長期處於低檔，至今(2020/8月)仍在年初高點的腰斬價位，連帶拖垮ITA股價，因此，買ITA就相當於重壓波音以及雷神
然而，軍火工業仍有其特殊的產業地位，其中絕大部分的公司都具有無可取代的優勢，也就是具有深厚的護城河。縱使波音在2020年遭遇大劫，筆者也不認為美國政府會放任其倒閉，其它的軍火公司亦然，而美國挾其政治優勢，至今仍保持為全球最大軍火輸出國，這也使得美國軍火公司連帶享有好處，台灣所購買的武器如愛國者飛彈/F16皆為洛克希德馬丁(LMT)公司生產、M1A2戰車由通用動力(GD)製造、阿帕契直升機由波音(BA)製造、響尾蛇飛彈等由雷神(RTX)公司製造，許多使用美系武器的國家每年都花費巨資採購美國軍火公司的產品
筆者目前有少量購買ITA，主要就是認同美國軍火公司具有強大護城河，同時也認為，當前地緣政治的不安定對於軍火公司是有利的，而ITA所投資的軍火公司，其基本面也符合我的標準。筆者的投資頻率大約以1~2個月購買1股的方式來建倉，目標是長期持有
由於ITA的投資方式是依照市值決定持股比重，因此波音以及雷神占比過高，這使得ITA有持股過於集中的風險，若是想投資國防軍火公司但又希望具有分散性，亦可以參考PPA這支ETF，持股公司和ITA高度相關，但是持股最高比例僅7%，相較於ITA明顯分散許多，不會過於集中某些個股，不過PPA的規模與管理費都略遜於ITA
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