[ETF投資] 輕鬆投資全世界AOA ETF介紹與個人投資績效

本篇介紹筆者重倉的美股ETF-AOA並著重於個人投資AOA的實戰經歷及績效
投資AOA相當於投資全世界的股債市場，一檔搞定全世界，很適合複委託

本篇分成六個段落：

1. 投資AOA ETF的優勢
2. AOA ETF介紹
3. AOA 回測比較
4. 更保守的AOA兄弟檔ETF ─ AOR、AOM、AOK
5. AOA 的個人投資績效
6. AOA 投資心得

..........................................................................................................

1. 投資 AOA ETF的優勢

AOA是由 iShares所發行的ETF ─ iShares Core Aggressive Allocation ETF，中文名稱為"核心積極配置ETF"

筆者於2018年開始投資美股，投資的策略之一就是希望透過被動投資來參與整體市場的報酬，所以目標是長期持有、追蹤大盤指數的ETF標的。除此之外，再加上幾個考量因素

1. 遺產(稅)處理方便 → 採用複委託，而不是海外券商
2. 由於是複委託，考量高額手續費 → 採取一年一投、標的越少越好

在以上的考量之下，AOA就成為了首選

AOA有以下的優點

1. 投資標的分散性廣。投資組合若具有多樣化，抗風險的能力就會上升，波動性會下降。AOA投資的區域遍及全球，投資標的類型包羅萬象，包含股、債
2. 自動再平衡。再平衡(re-balance)可以幫助控制投資風險，AOA內建的自動資產再平衡可以讓我省掉處理這部分
3. 大型ETF，具有優良流動性

2. AOA ETF介紹

簡單一句話，投資AOA就是包下全世界的股債市場，非常適合懶人投資

AOA透過購買iShares旗下的7檔ETF來達成這個目標

也就是說，AOA是由7檔ETF所組成

AOA的組成成份為，股票 80% + 債券 20%

詳細持有比例為：
股票部分：IVV (美國大型股) 40% + IJH (美國中型股) 3% + IJR (美國小型股) 1% + IEMG (新興市場) 9% + IDEV (國際已開發市場)28% 
債券部分： IAGG (國際債券) 3% + IUSB (美元計價債券)16%

更多資訊可以到iShares AOA官網或是晨星網站查詢，包含投資的區域/國家占比、單一持股占比或是債券投資等級比例等資訊

AOA除了有多樣化的資產配置，基金每年也會進行再平衡避免比例失衡

管理費的部分，AOA為0.25%, 相較於其他知名ETF如VTI-0.03%或是QQQ-0.2%, SPY-0.095%, AOA的管理費稍高

下圖為AOA歷年績效

(資料來源: iShare AOA官網)

3. AOA 回測比較

這邊拿AOA和比較常見的股債資產配置ETF組合來進行比較

還是一樣考量到複委託高昂的手續費，所以ETF標的數量為1-2支

選手1：AOA
選手2(美國為主)： 80% VTI(美國股市) + 20% BND(美國債券)
選手3(全球為主)： 80% VT(全球股市) + 20% BND(美國債券)

由於找不到適當的全球債券ETF，所以選手3的債券仍然使用BND

BNDW(全世界債券) 2018年成立 → 時間太短
BNDX(美國以外債券) 2013年成立 → 時間也太短

以下使用之前介紹過的portfolio visualizer回測網站來PK

Ref： 【理財工具】超好用的免費美股回測網站portfolio visualizer

回測時間：2009-2020 (AOA 2009年上市)

回測方式：初始10,000元，每年固定加倉10,000元

結果：選手2(美國為主,VTI+BND) > AOA ~ 選手3(全球為主,VT+BND)

這結果不意外，近10年來美股就是強 ─ 所向披靡

但如果拿AOA與選手3(全球為主,VY+BND)來比較

AOA的報酬稍稍領先一些，再考量手續費、再平衡費用，AOA還是略有優勢

4. 更保守的AOA兄弟檔ETF ─ AOR、AOM、AOK

iShares 除了有推出AOA之外，還有推出投資組合更保守的ETF

和AOA的類型一樣是一檔投資全世界

這些ETF適合不同風險承受度的投資人

也可隨著年紀增長逐步換倉到更保守的ETF

AOA (iShare Core Aggressive Allocation ETF)：積極型
AOR (iShare Core Growth Allocation ETF)：成長型
AOM (iShare Core Moderate Allocation ETF)：穩健型
AOK (iShare Core Conservative Allocation ETF)：保守型

標的	AOA	AOR	AOM	AOK
類型	積極	成長	穩健	保守
股	80%	60%	40%	30%
債	20%	40%	60%	70%
投報率	高	中	低	更低
波動性 (風險)	高	中	低	更低

讀者也可以用portfolio visualizer網站來回測這4支標的

下圖是這4支標的與道瓊的報酬走勢

(資料來源：moneydj)

債券的比例增加，可以有效降低波動但是也犧牲掉報酬

適合風險承受度低的投資者

5. AOA 的個人投資績效

筆者採取一年一投，預設是每年一月挑一天購買AOA.目前(2020年/10月)整體的投報率(含息)為11%

下圖為筆者AOA的買點

2019年沒購入AOA的原因為，2018年底的小股災讓AOA跌了10%，當時初踏投資領域的筆者被這跌幅嚇到了，因此2019年收手沒買AOA，現在看來非常可惜

2020年除了1月的定期購買之外，還趁4月股災再加碼一波

累積3年的投報率11%，這樣看起來報酬似乎有點低

筆者另外投資的一些美股個股，有時候一個禮拜就10%上下

但是，投資心境我認為差異很大

雖然筆者挑選的美個股都是優質的公司，但心態多少都會不穩定 爾偶也會殺進殺出

反到是AOA的性質可以讓筆者細水長流、心平氣和的buy and hold

6. AOA 投資心得

AOA是目前筆者美股最大持倉，當初投資美股決定三路並行，ETF投資、現金流投資、個股價值投資，其中的ETF投資所選定的標的即為AOA，因此投資占比為30-40%

AOA的最大優勢就是買這一檔就等於投資全世界，該有的股債平衡、資產配置、再平衡都一次解決，不需要投資人處理一大堆標的，非常適合複委託

但是筆者近期在思考，由於我還年輕，是否轉往VTI (美國股市)或是SPY (追蹤S&P500)甚或是QQQ (追蹤Nasdaq)這類型的全美指數ETF

由回測可以看出，投報率 QQQ >> SPY > AOA

還是一句話，美股就是強 尤其是科技類股

但如果換倉到VTI/SPY/QQQ即表示配置的多樣性會降低，只鎖定在美國股票市場

可惜AOA沒有經歷過2008年的金融海嘯，無法回測遇到大股災時的表現

2020年底就是美國總統大選了，到時後不知道股市會不會有所波動

ETF投資這條路上，目前還是保持一年1-2次購買次數

AOA仍然是首選，至於VTI/SPY/QQQ等 邊走邊看吧~

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本文為作者的投資筆記以及心得，不具備投資建議或是標的推薦。請讀者自行獨立思考切勿隨意跟單。本文已力求資料正確，若有錯誤歡迎來信更正。

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[理財工具] 超好用的免費美股回測網站 Portfolio visualizer

本篇介紹一個很好用的美股回測網站 Portfolio visualize   而且還是免費的~

這個網站提供美股的回測，並且進一步讓使用者可以搭配不同的資產組合進行回測

使用時機：

1. 筆者在投資各類型ETF或是CEF之前，都會先用Portfolio visualize跑一遍投資標的 vs 大盤 (SPY or VTI)，如果投資標的落後大盤投報率太多，那買大盤ETF即可，就不須要畫蛇添足
2. 資產配置是一門重要課題。因此筆者也會利用Portfolio visualize的功能來測試不同的標的組合所帶來的投報率/穩定性如何。這網站可以自由設定投資組合的比重，例如股(VTI)50%：債(BND)50%的組合 vs 股(VTI)70%：債(BND)30%過去的投報率以及波動

使用方式：

首先，點擊至該網頁後可以看到如下圖的條件設定畫面

1. Time period: 可以選擇以"年"為單位或是以"月"為起末時間
2. Start year (First month): 開始回測的時間-年/(月)
3. End year (Last month): 停止回測的時間-年/(月)
4. Initial amount: 一開始的投資金額
5. Cash flows: 這裡有4種選項
• None: 除了一開始的投資資金，期間不再投入
• Contributed fix amount: 期間固定加碼，固定金額加倉
• Withdraw fixed amount: 期間固定減碼，固定金額扣除
• Withdraw fixed percentage: 期間固定減碼，百分比扣除
  若選擇以上2-4選項，會多出一個欄位填入增減金額(百分比) 以及選擇Contribution (withdraw) frequency，意指monthly月、quarterly季、annually年增減
6. Rebalancing: 是否再平衡/再平衡的方式(年/半年/季/月)
7. Benchmark: 可選擇指數或其他股票當參考，進行比較
8. Portfolio names: 替設置的資產組合命名，或是默認(default)系統的取名portfolio1、2、3

這個網站也提供美股的回測，並且進一步讓使用者可以搭配不同的資產組合進行回測

網站總共可以進行3種不同的投資組合回測，每種組合可以有高達10種以上的標的配置

輸入標的之後(本圖測試標的為VTI、BND、GLD)，再輸入配置的百分比

最後再按下"analyze portfolios" 就可以看到結果了

網站也提供多達15種以上的預設資產配置，例如Ray Dalio 的 all weather portfolio

都可以試試看~

以下為回測後的結果

網站提供初始投資金額、最終的金額還有投報率、標準差(波動性)，同時也顯示最好及最差的年份

同時也有回測時期的資產成長圖

透過這些資料可以清楚知道資產組合的變化

實測：

在介紹封閉式基金CEF的文章中有提到，部分CEF的投報率其實相當高

本次就來利用Portfolio visualizer網站來回測看看

測試項目為 全球配置ETF-AOA vs 封閉式基金-GOF vs 美股整體市場ETF-VTI 

回測時間：2009-2020 (AOA成立於2008年底)

回測方式：初期投資10,000鎂、之後每年持續投入10,000鎂

投報率：VTI > GOF > AOA

波動性：VTI > GOF > AOA

2008年之後，美國股市大漲 所以VTI拔得頭籌並不意外

但是GOF輸的差距其實也不大，更何況GOF還擁有現金流的優勢

所以優質的封閉式基金CEF也是值得投資的

結論：

Portfolio visualizer是相當好用的美股回測網站，重點還是免費!!!

當然，過去的投資績效並不代表未來報酬也是如此

但是有這工具可以相當程度的了解投資標的過去的表現，幫助建立投資組合

不過，Portfolio visualizer還是有些缺點

最主要就是 無法考量"稅額"，台灣投資者的股息會被扣30%的稅

這是portfolio visualizer 無法設定的

Portfolio visualizer除了可以回測美股之外，也提供相當多功能，包含資產相關係數分析、效率前緣等

回到其網站主頁就可以看到其實美股回測只是他服務的項目之一

這網站其實可以玩的地方很多，有機會再介紹其他功能

本文為作者的投資筆記以及心得，不具備投資建議或是標的推薦。請讀者自行獨立思考切勿隨意跟單。本文已力求資料正確，若有錯誤歡迎來信更正。

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